Modra špilja nalazi se u maloj uvali Balun na otoku Biševu.

Duga je 24 m, široka 10-12 metara, visoka do 15 i duboka do 16 m. Sam ulaz u špilju visok je oko 1,5 m i širok oko 2,5 m s dugim morskim hodnikom.

Godine 1884. barun Eugen von Ransonnet opisao ju je i naslikao. Na njegov prijedlog otvor špilje je proširen, učinivši je tako dostupnom cijelom svijetu.

Špilja ima dva otvora, jedan manji, onaj umjetno produbljen, kroz koji može proći čamac. Drugi je otvor poput svoda i mnogo širi, na južnoj strani špilje, ispod razine mora. Tim podvodnim otvorom kroz špilju prodire sunčeva svjetlost, koja se, prolazeći kroz vodu, najprije lomi, a onda se od dna špilje odbija, ispunjavajući cijelu špilju srebrno plavim odsjajem.

Ovisno o godišnjem dobu, najljepše vrijeme za razgled špilje je između 9 i 13 sati.